近期，全國水泥市場整體需求與前期比擬繼承回落，主要表現(xiàn)在江浙皖贛和中南地區(qū)兩廣、兩湖等大多數(shù)省份的出產(chǎn)企業(yè)都將進入有序停產(chǎn)檢驗期。我們與建筑材料產(chǎn)業(yè)信息中央相關職員交流了水泥行業(yè)發(fā)展中的相關題目，預計“十二五”期間水泥需求年增速將從“十一五”期間12%左右的復合增速回落至3%至4%的水平;水泥在建出產(chǎn)線固然逐步減少，但在需求不足的情況下，2012年產(chǎn)能過剩仍將加劇，水泥價格存在較大下行壓力，通過價格協(xié)同和吞并重組來不亂區(qū)域水泥價格將是行業(yè)未來的發(fā)展方向。

需求增速回落

到2012年底，全國的新型干法熟料總產(chǎn)能預計將達12.5億噸。“十二五” 期間假設GDP(海內(nèi)出產(chǎn)總值)年增速為7%，固定資產(chǎn)投資增速為15%，由此對水泥的需求增速為3%~4%。在“十二五”期間水泥需求頂峰將達到20億噸，由此推算中國水泥在“十二五”期間供需基本平衡。

水泥在建出產(chǎn)線逐步減少，但2012年產(chǎn)能過剩仍將加劇。截至2010年底我國新型干法出產(chǎn)線已達1432條，2011年已投產(chǎn)和將要投產(chǎn)的新型干法出產(chǎn)線將達到150條，2012年新項目建設還將有100多條，到2012年年末我國新型干法出產(chǎn)線預計將達到1600多條。2012年水泥行業(yè)將新增產(chǎn)能約1.48億噸，比擬2011 年水泥行業(yè)新增產(chǎn)能回落37%。水泥行業(yè)新增產(chǎn)能在西南地區(qū)、西北地區(qū)、華東和華北等地區(qū)，大部門集中在上半年投產(chǎn)。扣除國家工信部2012年計劃淘汰的水泥落后產(chǎn)能，水泥熟料凈增量約在0.65億噸至0.85億噸，呈現(xiàn)出新增產(chǎn)能逐漸減少態(tài)勢。

預計在需求不足情況下2012年產(chǎn)能過剩仍將加劇。汶川地震后四川成為全國水泥行業(yè)投資的熱門區(qū)域，多家大企業(yè)團體進入，多條新的水泥出產(chǎn)線接踵在該省建成投產(chǎn)，過剩比較嚴峻。目前來看，新疆地區(qū)可能也會泛起局部地區(qū)產(chǎn)能過剩的情況，2011年新疆在建項目居全國之首，除本土水泥青松建化 (600425,股吧)、天山股份(000877,股吧)將擴建水泥項目外，紅獅水泥、山水團體等疆外大企業(yè)團體都進疆布局，預計2012年下半年會有價格壓力。

價格“壓力山大”

在價格方面，2012年水泥價格存在著下行壓力，而價格協(xié)同和吞并重組將有利于不亂區(qū)域水泥價格。數(shù)據(jù)顯示，目前均勻水泥價格比上月初降幅超過2% ，至360.3元/噸，比擬去年最高價格411元/噸而言，已經(jīng)下降12%，水泥價格接連走低說明水泥需求已經(jīng)弱。今年春節(jié)較往年早，目前市場需求基本長進入春節(jié)淡季，在宏觀環(huán)境沒有新的刺激政策出臺之前，投資者對需求反轉應不要抱有太高期望。

2012年，影響水泥價格走勢的因素較復雜，除了最基本的供求形勢外，價格協(xié)調(diào)機制將繼承施展正面效應，范圍有可能擴大，并成為影響年度價格走勢的重要因素之一。

吞并重組仍將加劇

在水泥價格承受下行壓力的背景之下，吞并重組和節(jié)能減排是將行業(yè)未來發(fā)展的主要方向。我們預計2012年淘汰水泥落后產(chǎn)能為1.2億噸至1.3億噸。就區(qū)域來說，河北、遼寧、四川、山西和浙江依然為淘汰落后產(chǎn)能的重點地區(qū)。對于水泥出產(chǎn)企業(yè)來說，未來企業(yè)間并購重組仍將是其主要發(fā)展方式，而在市場集中度逐步進步的情況下，價格協(xié)同也將施展越來越大的作用。

區(qū)域市場方面，主要取決于區(qū)內(nèi)的產(chǎn)能增長、市場集中度及價格協(xié)調(diào)情況。

目前預計東北市場2012年表現(xiàn)將較好，山東市場較不亂，西北市場仍存較大壓力，華東、東南區(qū)域需求增長將低于全國均勻水平，但市場較為成熟，區(qū)域市場集中度高，大企業(yè)協(xié)調(diào)能力較強的情況下價格相對不亂。